O mercado cripto, que sempre se mostrou volátil e imprevisível, parece estar em um ponto de inflexão.
A pergunta que muitos estão fazendo é: O ciclo de alta cripto acabou? Ou estamos apenas passando por uma correção temporária antes de novas altas?
Hoje, vamos explorar duas visões opostas – uma de um investidor "urso" e outra de um investidor "touro" – para entender o que está realmente acontecendo no mercado e, mais importante, o que esperar para o futuro.
No final, daremos a nossa própria análise sobre o que está acontecendo e o que pode acontecer a seguir, com foco em fundamentos e visão de longo prazo.
Visão do urso: será que o ciclo de alta realmente acabou? 🐻
E digo, muita calma nessa hora…
Sei que o mercado está com sinais de que o ciclo de alta pode estar acabando, mas é preciso entender o que está rolando antes de tomar qualquer decisão precipitada.
Para ser mais preciso, iremos utilizar da visão do Michael Nadeau, fundador do The DeFi Report, sobre os riscos atuais do mercado cripto e porque ele acha que estamos enfrentando uma fase de retração que pode durar mais tempo do que esperamos.
O colapso de solana: onde está a liquidez?
Primeiro, vamos falar de Solana, uma das maiores blockchains do mercado cripto. O que está acontecendo por lá não é bom, e existem motivos de sobra para se preocupar:
Volumes de transações em queda: O volume de transações nos DEXs de Solana caiu 94% em relação aos picos anteriores. Isso é um sinal claro de que a rede está perdendo força.
Dependência de poucos usuários: 95% das taxas de gás estão sendo geradas por apenas 0,95% das carteiras. Ou seja, a maior parte das transações na rede está concentrada em uma minoria de usuários. Se esse pequeno grupo decidir sair, a rede pode desabar junto.
Euforia do mercado diminuindo: Solana, que foi um dos maiores ícones de euforia durante o bull market, está vendo uma queda no comportamento especulativo. Isso é um sinal claro de que o mercado está se esfriando e a festa está chegando ao fim.
Então, o que isso significa?
A dependência de uma pequena parte dos usuários para sustentar a rede e a queda nos volumes indicam que o ciclo de alta está perdendo força.
Quando esse tipo de comportamento especulativo desaparece, a bolha começa a murchar, e o mercado entra em retração.
Bitcoin: o gigante com retornos menores
Agora, vamos falar do Bitcoin, ele tem sido um grande ativo, mas isso não significa que ele vai continuar a dar os mesmos retornos explosivos que vimos em ciclos anteriores.
A grandeza do Bitcoin: Com um valor de mercado de US$ 1,6 trilhões, o Bitcoin já é um gigante. E quando um ativo cresce tanto, ele tende a ter retornos decrescentes. Ou seja, a tendência é que o Bitcoin suba, mas de forma mais lenta e menos pronunciada.
Retornos decrescentes: No último ciclo, o Bitcoin subiu 12x (de março de 2020 a novembro de 2021). Mas neste ciclo, o aumento foi de "apenas" 7x (novembro de 2022 a janeiro de 2025). Agora eu questiono: e se isso já for o topo para esse ciclo? O crescimento diminui à medida que o ativo amadurece.
O que isso significa para os investidores?
Se o Bitcoin seguir essa teoria dos retornos decrescentes, pode ser que o ciclo atual já tenha dado o seu pico. O que vem agora pode ser um mercado mais lento, onde os ganhos não serão tão altos quanto em 2020 e 2021. E isso é algo para se levar em conta ao investir no curto prazo.
O Problema da liquidez: O impasse de mercado
Pode ser que o maior obstáculo para o crescimento das altcoins e do mercado cripto é a falta de liquidez. Vamos ser claros: enquanto o mercado cripto não tiver a liquidez necessária entrando de forma constante, as altcoins não vão decolar. E essa liquidez não está por aí.
Falta de liquidez: Até que o Federal Reserve mude sua postura e comece a injetar mais dinheiro no mercado, a liquidez vai continuar baixa, e as altcoins vão ter dificuldades para se valorizar.
A dependência de dólares baixos: O dólar mais fraco e a China imprimindo dinheiro são condições essenciais para que o mercado cripto volte a ganhar força. Mas, até que essas condições aconteçam, vamos ter um mercado mais lento e lateralizado.
Conclusão da liquidez:
Sem essas condições, o mercado vai continuar lateralizando. Sem a liquidez necessária, o preço das altcoins vai continuar sem grandes movimentos, e o Bitcoin pode até passar por quedas maiores enquanto o mercado se ajusta.
A Economia de Trump: o que está por trás da recessão?
Trump está fazendo movimentos econômicos estratégicos para causar uma certa dor no curto prazo, mas para garantir uma recuperação futura. Isso inclui:
Tarifas e cortes de empregos: Trump impôs tarifas pesadas e causou cortes de empregos no governo. Essas decisões têm como objetivo criar uma recessão temporária para diminuir a pressão sobre a economia e permitir que os EUA refinanciem sua dívida.
A relação com o Federal Reserve: O Federal Reserve não está mais alinhado com Trump como estava com Biden. Isso tem dificultado a implementação de políticas econômicas conjuntas e tem forçado Trump a adotar estratégias de negociação agressivas, como atrasar a implementação de tarifas.
O que isso tem a ver com o cripto?
As políticas de Trump podem ter efeitos adversos no mercado cripto, já que a recessão e o baixo crescimento da economia afetam diretamente a confiança dos investidores. Quando a recessão bater de frente, os mercados cripto não vão subir como muitos esperam, e as quedas podem ser ainda mais acentuadas.
A dúvida do mercado: como o fed e a china vão impactar o futuro
A liquidez necessária para impulsionar as altcoins vai começar a chegar quando o Fed parar de retirar dinheiro da economia. O Fed está atualmente em um ciclo de aperto monetário, mas a China também está esperando para injetar bilhões na economia. A verdade é que, até que a liquidez comece a fluir novamente, o mercado continuará lateralizando ou caindo.
O impacto das políticas monetárias: A falta de uma política mais agressiva de expansão monetária vai continuar a pressionar o mercado, e a recuperação das altcoins vai depender de um movimento mais forte de liquidez.
Conclusão do urso: o ciclo de alta está dando adeus?
É simples: estamos em uma fase de correção e a liquidez ainda não está onde deveria estar. O mercado cripto, especialmente as altcoins, precisa de liquidez para voltar a decolar, e isso só vai acontecer quando o Fed parar de apertar a política monetária e outros fatores externos, como a China, começarem a injetar dinheiro de forma agressiva.
Mas, enquanto isso não acontece, o mercado vai continuar lateralizando e o Bitcoin pode ter retornos menores nos próximos meses. Não é hora de entrar em pânico, mas é hora de entender que a alta do ciclo pode já ter passado. Quem ficar esperando a próxima grande alta vai acabar perdendo, então é preciso focar na paciência e entender que o mercado está apenas se ajustando para um novo ciclo, não é o fim dele.
Visão do touro: o mercado está só ajustando a rota, relaxa e foca no longo prazo 🐂
Galera, calma! Não se desespera, não. Não é o fim do mercado, é só uma fase de ajustes, que no final vai beneficiar quem sabe o que está fazendo e tem paciência para esperar.
Vamos dar uma olhada no que está rolando, o que o Felix Jauvin, da Blockworks, está falando, e por que essa queda temporária é só uma parte do processo para o crescimento que vem por aí.
O Governo dos EUA e o refinanciamento da dívida: O jogo de xadrez econômico
Estamos vendo essa situação de uma maneira mais estratégica. O governo dos EUA está numa enrascada enorme com US$ 9 trilhões de dívida para refinanciar até 2025.
Isso é uma bomba, e a solução mais rápida para evitar os juros altíssimos sobre essa dívida é reduzir as taxas de juros. Mas como isso vai funcionar? Vou explicar de forma simples:
Para baixar as taxas de juros, o governo vai precisar desacelerar o crescimento econômico um pouco, ou seja, assustar o mercado com a ideia de uma recessão. O governo vai criar um ambiente onde o medo da recessão vai ajudar a baixar as taxas rapidamente, sem que eles precisem pagar juros absurdos sobre a dívida. A estratégia aqui é “machucar um pouquinho agora, mas garantir uma recuperação forte depois”. Tá todo mundo assustado, mas isso não é um desastre – é uma preparação.
A dor do curto prazo, mas a flória do longo prazo
Temos 65% de chance de vermos mais dor de curto prazo, mas que daqui a 4 meses, as coisas começam a melhorar de verdade. Ele também acredita que, se tudo seguir conforme o planejado, a recuperação será mais rápida do que a de 2008, porque os mercados estão mais ágeis. O mercado cripto vai reagir mais rápido do que a galera imagina. Lembra da crise de 2020? Ela foi super rápida! Então, não se apavore com os movimentos lentos agora, porque uma vez que essa liquidez comece a entrar no mercado, tudo vai mudar rapidamente.
A liquidez vai bater forte – aqui está o que precisamos
Agora, se você não está entendendo o que realmente vai trazer de volta o boom cripto, relaxa, vou te explicar tudo. O que a gente precisa para ver as altcoins e o Bitcoin dispararem de novo é uma coisa muito simples: liquidez. E é isso que está faltando.
Felix fala que temos três fatores essenciais para que a liquidez chegue ao mercado e faça os preços subirem:
Dólar mais baixo – O dólar mais fraco significa mais dinheiro entrando nos outros mercados.
China imprimindo dinheiro – A China tem que inflacionar sua economia para voltar a crescer.
Federal Reserve parando de reduzir o balanço – O Fed (o banco central dos EUA) precisa parar de retirar liquidez da economia e começar a colocar mais dinheiro no mercado. E esse momento está chegando!
O Impacto da liquidez no mercado cripto
A liquidez é o que vai dar o empurrão que o mercado cripto precisa para decolar de novo. O Bitcoin já é super sensível à liquidez, mas quando a gente olha para o Ethereum e para as altcoins, a coisa fica ainda mais emocionante. O impacto será gigante em altcoins como o ETH assim que a liquidez começar a fluir.
Quando a liquidez começar a entrar de verdade, o Ethereum vai ver uma valorização muito mais forte do que o Bitcoin. E isso é um sinal claro de que as altcoins vão explodir. Até lá, vamos ter que lidar com um período de lateralização, mas isso é só uma fase. A recuperação vai vir!
China e o dólar: a luta pela liquidez global
Uma coisa muito importante que é o impacto da China no mercado. A China está tentando injetar cerca de 55 bilhões de dólares na economia, mas depende de uma coisa: o dólar mais baixo. Quando o dólar fica fraco, os países podem imprimir mais dinheiro sem desvalorizar a própria moeda.
A China está em uma situação de deflação, e isso não é bom para uma economia que precisa crescer. Eles estão rezando para que o dólar continue a cair, porque quanto mais baixo o dólar, mais liquidez entra no mercado global. Isso vai afetar diretamente o mercado cripto e criar um ambiente perfeito para o crescimento das altcoins.
O fim do aperto monetário e a retomada da liquidez
A ideia é que, à medida que a liquidez aumenta, as altcoins vão começar a subir de forma explosiva. A ideia é que o governo dos EUA vai começar a mudar de postura, com redução de taxas de juros para garantir que os bancos não quebrem e que o sistema financeiro se estabilize.
Isso tudo vai fazer o mercado cripto voltar para a trajetória de alta. No entanto, para isso, é preciso que o Fed pare de retirar dinheiro da economia. Isso vai abrir as portas para a temporada das altcoins!
O papel do medo e da paciência no mercado
Estamos vendo um cenário de extremo medo no mercado – o que é perfeito para quem sabe o que está fazendo. Momentos de medo são sempre os melhores para comprar no mercado, porque, em breve, a recuperação vai ser explosiva. Mas, para isso, é preciso ter paciência e estratégia.
Quem está desesperado agora, só vai perder dinheiro. Quem entende a fundo o jogo, vai ser recompensado quando o mercado voltar a subir.
Conclusão do touro: relaxa, o ciclo não acabou, ele só está se ajustando
Galera, calma. O mercado está passando por um ajuste necessário e, sim, ele vai voltar com tudo em breve. O que vemos agora é só uma pausa estratégica antes da próxima alta. A liquidez vai entrar, o dólar vai cair, a China vai imprimir dinheiro, e o Federal Reserve vai afrouxar as taxas de juros. Tudo isso vai impulsionar o mercado novamente, e a temporada das altcoins vai chegar com força.
Se você está se sentindo perdido com o mercado lateral, não se preocupe. Ele está exatamente onde deveria estar. Só quem tem paciência e visão de longo prazo vai conseguir surfar esse ciclo de forma inteligente.
Agora, não é hora de entrar em pânico, é hora de ficar tranquilo, focar no fundamento e aproveitar as oportunidades que vão aparecer. O ciclo cripto não acabou, ele só deu uma pausa. E, quando a liquidez voltar, a explosão será inevitável!
O que você espera para os próximos meses?
Ambas as visões: o que elas têm em comum e como podemos agir?
Embora as visões do touro e do urso sejam diferentes, ambas concordam em algo essencial: a paciência será recompensada. Ambas as análises sugerem que o mercado não vai seguir em linha reta e que o ciclo de alta ou de baixa exigirá tempo. A liquidez e o ambiente econômico global vão determinar em grande parte o ritmo da recuperação ou da desaceleração.
Se você está preparado para o longo prazo, o que importa agora é tomar decisões com base em fundamentos sólidos e não em emoções imediatistas. Se você preferir aproveitar a lateralização ou possíveis correções para posicionar-se melhor no mercado, ambos os cenários oferecem oportunidades de compra estratégica.
Foque no fundamento. O mercado cripto é cíclico, e entender como os ciclos funcionam vai te ajudar a não ser pego de surpresa. Se você ainda não entende a fundo as políticas econômicas que afetam o mercado, invista tempo em aprender e acompanhar as tendências. Isso vai garantir que você tome decisões inteligentes, independentemente do cenário de curto ou longo prazo.
