O mercado está tentando decidir se esse mergulho foi só um susto… ou se é a entrada oficial de um ciclo mais longo de lateralização e desgaste.
E é aqui que a maioria erra o diagnóstico: ficam presos em “vai ter corte de juros” como se isso, sozinho, ligasse o modo bull.
Mas o que muda jogo mesmo em cripto não é o corte em si é a liquidez.
E a grande virada do momento é simples, depois de anos drenando liquidez, o Fed parou de retirar e começou a injetar de novo. Primeiro interrompendo o aperto. Depois voltando a colocar dinheiro no sistema.
Isso, por si só, já muda tudo, só que muda de um jeito específico: não é foguete, não é 2020, não é “novo topo garantido”.
É mais um movimento de “parar o sangramento” do que “reacender euforia”.
Então, se 2026 é pra ser um guia completo, a pergunta certa não é “o Fed cortou?”. A pergunta é: qual o tamanho da liquidez que entra, por quanto tempo ela entra, e o que teria que quebrar para virar bazuca de verdade?
É isso que a gente vai destrinchar agora, passo a passo.
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O Fed parou de drenar liquidez… mas isso não é QE
Aqui está o ponto que mais confunde o mercado, e onde muita narrativa nasce torta.
Sim, o Fed parou o QT - quantative easing (retirada de liquidez), e sim, ele voltou a injetar dinheiro no sistema.
Mas não, isso não é um novo QE clássico. O que está acontecendo agora é um movimento bem mais contido, quase cirúrgico.
O Fed passou anos enxugando o balanço, retirando liquidez de forma contínua. Em dezembro, isso muda em duas etapas importantes:
Ele interrompe a drenagem.
Ele inicia compras de títulos de curto prazo (Treasury Bills).
Essas compras acontecem via um mecanismo que o Fed evita chamar de QE.
O nome técnico é Reserve Management Purchases. Na prática, é uma forma de estabilizar reservas bancárias, não de estimular crescimento agressivo.
O número importa: cerca de US$ 40 bilhões por mês, com expectativa de encerramento por volta de abril de 2026.
Isso é positivo para o mercado cripto? Sim.
Isso reacende bull market sozinho? Não.
Para ter ideia de escala, em 2020, falávamos de US$ 800 bilhões por mês. Agora estamos falando de algo que mantém o sistema funcionando, não de um foguete que empurra ativos de risco para novos topos.
Ou seja: o Fed está tirando o pé do freio, mas ainda não pisou no acelerador.
E isso explica por que o mercado oscila, ensaia ralis, mas não consegue sustentar movimentos fortes. Falta combustível estrutural.
O desemprego é o verdadeiro gatilho (e não a inflação)
Aqui está o ponto mais subestimado e, ao mesmo tempo, o mais decisivo de todo o cenário para 2026.
O mercado ainda fala de inflação.
O Fed já mudou o foco.
Hoje, o dado que realmente importa para Jerome Powell é o mercado de trabalho.
E os sinais não são bons.
A taxa de desemprego já encostou em 4,6%, acima do que o próprio Fed projetava para o fim de 2025.
Mais importante do que o número isolado é a tendência de criação de vagas desacelerando, revisões negativas e cortes acumulados que já passam da casa de 1 milhão.
Isso não é aleatório.
Historicamente, sempre que o desemprego começa a subir de forma estrutural, o Fed entra em modo defensivo.
Não por escolha ideológica, mas por mandato. Se o emprego enfraquece, a política monetária muda.
E aqui entra o ponto-chave do ciclo, enquanto a inflação pode oscilar sem gerar pânico, o desemprego obriga resposta.
Powell já deixou isso claro.
Ele mesmo afirmou que o mercado de trabalho pode estar sendo subestimado nos dados atuais.
Se essa deterioração continuar em 2026, duas coisas tendem a acontecer:
Mais cortes de juros do que o Fed admite hoje;
Pressão política e econômica para injeção real de liquidez.
O desemprego é o gatilho que define se 2026 será apenas um período de lateralização… ou o início de um novo regime monetário.
E é isso que conecta diretamente o Fed ao Bitcoin.
O que esse guia realmente diz sobre 2026
Depois de juntar todas as peças, a leitura fica mais simples do que parece.
2026 não começa como um ano de euforia, começa como um ano de transição.
O Fed já parou de apertar.
Já começou a devolver liquidez. Mas ainda está longe de liberar o fluxo que muda regime.
Isso coloca o mercado em um território específico: nem colapso, nem bull clássico.
Um ambiente onde o preço reage, respira, ensaia ralis… mas ainda é governado por estrutura, não por narrativa.
O desemprego é o fiel da balança.
Se continuar piorando, força resposta.
Se estabilizar, o mercado fica preso nesse modo de desgaste por mais tempo. E é aqui que entra o erro mais comum: tentar operar 2026 como se fosse 2020 ou 2021.
Esse ciclo não começa com euforia, ele começa com dúvida.
Não começa com manchete, mas começa com posicionamento, até porque o Bitcoin não precisa de um “evento mágico” para se valorizar no longo prazo.
Mas, no curto e médio prazo, ele depende, sim, de liquidez suficiente para sustentar tendência.
Quem entende isso não fica esperando topo nem fugindo de sombra.
Fica no mercado, ajustando risco, sabendo que quando o fluxo muda de verdade… ele não avisa, ele simplesmente acontece.
E aí, quem estava preparado não corre atrás, só acompanha. 🖖
